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明報新聞

香港邁入衰退?


金融業裁員風依然未停。續匯豐、摩根士丹利等宣佈香港的裁員計劃後,瑞士銀行近日也表示,計劃在亞太裁員35人,香港自然逃不掉。金融業不樂觀,地產業則更讓人擔憂,2011年甚至出現了6年來的最大跳水。

金融、地產的下調,「帶壞」了整個經濟。2011年第四季度,香港經濟季度環比僅增長了0.3%,而香港政府對2012年香港經濟增長預期也僅僅是1%至3%之間。考慮到香港坐擁中國南部沿海經濟發展的全部優勢,如此緩慢的增長數據尤其令人失望。更讓它難堪的是,據媒體報道,去年香港GDP可能最終不敵昔日規模較小的競爭者新加坡。

金融業裁員風猛刮

香港匯豐銀行的Echo現在很糾結。匯豐集團在去年9月宣佈了3,000人的裁員計劃,儘管目前她所在的部門尚未有人「走路」,Echo覺得自己競爭優勢不大,已經在考慮主動離職。「目前,部門裡的人都比較人心惶惶,我在考慮出國讀書或者回內地工作。」

這波裁員潮逐步呈現蔓延之勢。近期有消息指出,韓資三星證券擬撤出香港證券及投行業務,香港分支的130名員工,將僅餘20人。另外,市場也在盛傳工銀國際將於短期內裁員40人。

「金融機構接二連三地宣佈裁員,釋放出整個行業對經濟前景缺乏信心,而這種負面的思維模式很有可能進一步造成金融行業的謹小慎微。預計,香港金融行業的裁員潮仍將延續,並可能在今明兩年迎來高潮。」復旦大學經濟學院副院長孫立堅指出。

新加坡華僑銀行分析師謝棟銘表示:「目前整個歐美銀行業都在去槓桿化,這勢必影響到這些銀行在亞太地區的戰略。而且由於香港是一個極度外向型經濟體,受歐美經濟影響比較大。一旦出口貿易等受到進一步的抑制及打擊,對金融行業的衝擊將更大。」

房地產價格還將續降

香港房地產市場的形勢似乎更令人憂心。香港的房價在2011年出現了六年以來的最大跳水,因此香港政府不得不擔保抵押貸款。根據巴克萊資本的分析師羅倫斯的估計,香港的房價自去年6月以來已經下滑了6%,並且在2013年以前還可能會下滑25%。當前房地產商對香港房地產市場的信心明顯不足。

針對房價的連續下滑,香港財政司司長曾俊華此前表示,香港會繼續採取措施保障房地產價格的穩定。而在上周公佈的香港政府2012年的預算案中,曾俊華更是針對房地產市場出台了多項刺激措施,比如繼續增加土地供應,寬免物業稅等。

不過,孫立堅表示,香港政府的這些舉措最終可能沒什麼作用,「一方面,去年香港政府採取措施抑制了內地資金流入香港房地產市場;另一方面,在整體環境沒有好轉的情況下,政府採取越多的刺激措施很大程度上是在向市場釋放經濟狀況更加糟糕的信號。而在此情況下,投資和消費意願都會降低。」

財政刺激了無新意

儘管有關於香港經濟將出現衰退性增長的預測,但上周港府公佈的所有預算內容基本上仍是對以前的重複:不過是又一輪的一次性退稅以及電費和差餉補貼。

按照傳統的財政管理要求,無疑是要提出,在經濟萎靡到如此地步之際,應該實施永久減稅刺激方案。這不僅會鼓勵私營部門的投資和支出,還會展示出當局對未來抱有一定的信心。

然而,實際上,香港並沒有出台這樣的刺激方案,這令人失望。

相反,曾俊華在講話中處處透露出對未來不確定前景的警告,提醒大家謹慎行事。香港政府坐擁6,621億港元的財政儲備,占該地GDP的比例高達35%,相當於港府22個月的開支。毫無疑問,如此強大的經濟後盾足以讓它應付任何「妖魔鬼怪」的出現。

這種安全至上的方法從目前看至少與港府反覆發出的香港將在全球金融系統中遭遇危險的警告相一致。上周,香港特區行政長官曾蔭權在達沃斯年會上討論歐洲債務危機時說,他從來沒有像現在這麼害怕過。

一味強調負面影響所產生的問題是,如果人人都按照港府的指示行事,不僅僅是減稅,生意和交易的達成也可能會拖後。順便說一句,曾蔭權2007年曾宣佈在他任期內削減薪俸稅標準稅率至15%,同時還削減了利得稅稅率。

市場當前除了擔心房地產行業及金融行業的頹勢將重創香港經濟之外,也擔心資金外流將可能加速香港經濟出現衰退。2011年12月,香港出現了最大規模的人民幣存款流出。不過,孫立堅認為,在香港人民幣離岸市場的發展方面,中央政府很可能會視情況給予香港更多先行先試的空間,因此會有一些政策紅利。

另外,謝棟銘認為:「雖然,香港政府針對本地居民推出的經濟刺激措施很可能最終只有撫慰作用,但是針對中小企業推出的一些舉措,如提高中小企業貸款政府擔保等,將會對經濟有一些實質的刺激作用。」孫立堅同樣表示,香港政府刺激經濟的財政政策更多地應該從實體經濟角度入手,尤其是針對中小企業。

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