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東方日報

內房股跌恐爆危機


美國政府出手救「兩房」,希望藉此穩定疲憊不堪的樓市之際,內地亦掀起中央應否救樓市的激辯,由於政策走勢顯示中央在可見未來不會放寬房地產政策,加上不少樓盤持續降價促銷,令銀行及券商紛紛看淡內地樓市,以至包括中國海外(00688)、世茂中國(00813)等多家內房股幾乎全線下跌,跌幅介乎3.19%至12.32%不等無一幸免,內地樓市令人擔心會否惡化至爆發金融危機。

對此住房與城鄉建設部政策研究中心副主任秦虹表示,不能將中美住宅市場進行簡單類比,二者在金融環境和供求關係上存在明顯區別。美國通過各種金融衍生品,將房子貸給償付能力不足的人,導致房地產違約風險增大,而中國信用風險約束要嚴格得多。

房價跌30%壞帳升2%
較早前內地銀行結束房貸壓力測試結果,顯示房價即使跌30%,銀行不良貸款率最多升2%,個人住房貸款依然是銀行的優質貸款,是壞帳率最低的貸款,中銀監對結果表滿意,加上近期政策走勢,市場預期下半年救樓市機會不大。獨立經濟分析員謝國忠更直指,「中國政府不會出手救樓市,而且就算政府真的想要救市也救不起來」。

瑞信亦發表報告預期,內地樓市可能要到一○年才回復平穩,並提醒為投資者對內房股只作選擇性吸納。瑞信預期內地今年樓價會較去年同期下跌15%,即使到明年亦會有5%下跌,並認為,中央政府對房產業的調控相信不會放寬。並指出,內房股現價相對每股資產淨值折讓40%,但投資者對內房股,只應作選擇性吸納,該行較為看好華潤置地(01109)和綠城中國(03900),給予「跑贏大市」評級,中國海外、富力地產(02777)及世茂中國(00813)評級定為「中性」,合生創展(00754)則「跑輸大市」。

恒地:拓展內地政策未變
恒生銀行(00011)則發表報告指,短期而言,內地樓市不明朗因素正增加,預期現時內地樓市跌勢或會持續數季,之後才會出現較穩定的長期復甦象。

近日內房股表現疲弱,連恒基地產(00012)主席李兆基昨亦認同內地樓市最近「麻麻」,並稱近期不少地區的樓價均下跌,原因是之前升幅甚大。

他又強調,地發展內地房地產策略不會因房市低迷而改變,而九月及十月為內地樓市傳統旺季,如果樓市在這段期間有好轉,則對內房股股價亦有支持。地執行董事葉盈枝補充,地目前在內地的土儲約達1.25億方呎,○八至○九財年將推6至7個樓盤的首期,料可套現約15億元人民幣。

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