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QE2即將結束,美元何去何從?


導致美元疲軟的很多原因正在逐漸消失。美元很可能即將結束下跌,開始走升的軌道。雖然今年美國政府公佈的國民生產總值數字有點令人失望,就業數字也不甚理想,但是美元反跌為升的理由有很多。

首先當然是聯邦儲備的量化寬鬆QE2即將結束,時間就在六月。QE2導致的低利率是利好股市的,但是同時損害了美元,使投資者對風險的胃口增大。

Deutsche Bank的外匯專家Alan Ruskin說,QE2的結束會致使利率,利率上漲會導致美元反彈,美元的負面影響正在消失。

一些大投資者對美元的看法也不像以前那麼悲觀了。根據芝加哥期貨市場的數據,到五月17日結束的這個星期,對沖基金中的美元空頭數量減少了很多,從255億美元降低到80億。這對於美元上漲是有利的。

其次,前段時間聯邦儲備的資金拆借利率下降,這個利率決定著銀行與銀行之間的拆借利率。雖然這個利率下調的原因有很多,但是Barclays Capital的分析師說結果是壓低短期利率,那麼是對美元不利的。

不過,本星期聯邦儲備表示會允許政府支持的企業如Fannie Mae和Freddie Mac在需要的時候向聯邦儲備借貸,雖然具體細節還有待公佈,但是Barclays的分析師相信這樣一來短期拆借利率會上升,美元和利率都有可能會升。

因此,從QE2,對沖基金的動向,和聯邦儲備的貨幣政策變化來看,可以肯定導致美元下跌的壓力在逐漸減小。

但是,CNN Money刊登的一篇文章也討論了同樣的問題,文章說:聯邦儲備結束QE2會不會使美元大幅度反彈?答案是不一定。雖然QE2結束後美元的下跌壓力減小了,但是立刻反彈也不可能。因為聯邦儲備並沒有改變貨幣政策。

美國國民生產總值增長率仍然低,失業率仍然很高,因此聯邦儲備不可能很快加息,而是仍然會繼續壓低美元。只要美國經濟一天不好轉,美元就會繼續疲軟。

而且,如果美國經濟繼續不能好轉,聯邦儲備很可能會推出QE3。現在美國的國民生產總值增長率僅僅為1.5%,如果持續下去,那麼聯邦儲備將不得不採取必要的措施。

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