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穆迪向歐洲發出最後通牒 市場期待財長會破冰


德國政府最新預計,今年本國經濟可實現2.9%的增長,但受世界經濟降溫和歐債危機影響,明年增長率將銳減至1%。

穆迪28日發佈報告警告稱,歐債危機不斷蔓延升級,歐元區成員國發生多重違約的可能性不容忽視,歐元區分裂將損害歐元區乃至整個歐盟的主權信用以及歐洲金融穩定工具(EFSF)的信用評級。

禍不單行。27日,市場盛傳意大利將尋求援助。雖這一消息28日被歐元區和國際貨幣基金組織(IMF)否認,但市場對歐債危機的恐慌情緒進一步升級。在歐債危機千鈞一髮之際,市場期待分別於29日和30日舉行的歐元區和歐盟財長會能夠取得突破。確定EFSF槓桿化擴容細節、歐盟最新財政紀律,進一步討論歐元債券細節,已成為外界對此次會議的三大期待。

歐元區被穆迪「一網打盡」

穆迪28日稱,「一旦某一歐元區成員國債務違約或退出歐元區,將極大增加更多成員國離開歐元區的可能性,蒙受損失的將不僅限於離開歐元區的國家本身」。

穆迪歐洲、中東及非洲地區首席評級官阿拉斯泰爾·威爾遜及全球主權風險主管巴特·奧特維爾德在報告中稱,歐元區的分裂,將對整個歐元區乃至歐盟成員國以及EFSF的信用產生嚴重負面影響,歐債危機和銀行業流動性危機的迅速惡化也對全部歐洲國家的政府債券評級構成威脅。

穆迪認為,歐盟要實施有效的危機解決計劃需政治上的推動力,但這種推動力只有經過一系列的動盪後才能實現,而動盪可能導致歐元區成員國喪失融資能力。近幾周來,歐債危機出現更為消極結果的可能性已加大,主要反映在希臘和意大利政治上的不確定性及歐元區經濟前景的惡化。

意大利捲入「被救助」風波

據道瓊斯通訊社28日援引歐元區和IMF官員的話報道,上述雙方均稱關於IMF可能向意大利提供援助資金的報道「不可信」。

意大利報紙《新聞報》27日援引IMF消息人士的話報道,該組織可能向意大利提供4000億至6000億歐元援助,以支持意大利新總理蒙蒂在12至18個月的時間內實施改革,恢復市場信心。報道稱,IMF的具體援助條款包括以4%至5%的利率向意大利提供貸款,這一水平顯著低於意大利介於7%至8%之間的10年期國債收益率。

另據報道,意大利政府計劃於12月5日宣佈最新財政緊縮政策詳細內容。本月初,意大利新政府承諾將實施一系列緊縮和改革措施,刺激經濟增長,恢復預算平衡。分析人士認為,為平息市場對該國債務問題的緊張情緒,蒙蒂需盡快公佈政策細節。

據意大利媒體報道,該國政府12月5日公佈的具體措施可能包括調整房屋稅、銷售稅、餐飲業增值稅稅率,並上調退休年齡等,預計緊縮政策規模將達150億歐元。

財長會關注三大熱點

據彭博社報道,歐元區本周有望敲定EFSF操作細節,具體措施可能包括,EFSF可能對歐元區高負債成員國國債提供約20%至30%的擔保,這種擔保具體將以可買賣部分保險單據(tradable partial protection certificates)的形式由特殊目的工具(SPV)發行。此舉可能使EFSF的規模被擴大至原來4400億歐元的3倍。未來,EFSF還可能被賦予在二級市場購買成員國國債、設立信貸投資基金出售短期債務等多項權力。

此外,據路透社報道,歐元區兩大核心成員國德法正主導歐元區達成一項最新財政政策協議,該協議將強化歐元區成員國財政紀律,並賦予歐盟委員會針對成員國預算更大的權力。協議最早有望在12月9日歐盟峰會前宣佈,並於2012年初正式實施。

市場關注的第三大熱點是歐元債券前景。上周,歐盟委員會公佈了發行歐元債券的三種建議方案,但現階段發行歐元債券仍遭德國強烈反對。歐洲智庫機構歐洲經濟合作組織(ELEC)28建議,可建立歐洲貨幣聯盟債券基金(EMU Bond Fund),作為發行歐元債券前的過渡方案。ELEC建議,該基金將向歐元區全體成員國開放,各國通過特定方式將本國短期借貸通過這一基金集合在一起,減輕高負債國融資壓力。

另據德國《世界報》28日報道,歐元區AAA評級國似乎已拋棄了在短期內徹底解救高負債國的幻想,開始謀劃「抱團取暖」的自保方式。德國和歐元區其他擁有AAA評級的5國——法國、芬蘭、荷蘭、盧森堡和奧地利正考慮聯合發行債券。聯合債券所籌資金不僅用於這6國,還可在嚴格條件下救助高負債成員國。但這種債券不是歐元區17國共同發行的「歐元債券」,而是「精英債券」或「AAA債券」,核心目的是穩定6國AAA評級。

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