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歐洲陷入死亡循環? 歐元生死且看未來10天


全球主要央行在11月的最後一天攜手救市,此舉雖然改善了市場情緒,但另一方面恰恰體現出問題的嚴重性。高盛集團發佈報告,對歐洲可能陷入死亡循環發出了警告,更有歐盟重量級官員稱,拯救歐元的時間只剩下10天。

央行攜手乃緩兵之計 歐洲命運需自己把握

歐洲央行(ECB)週三(11月30日)發佈聲明表示,加拿大央行(BOC)、英國央行(BOE)、日本央行(BOJ)、歐洲央行、美聯儲(FED)以及瑞士央行(SNB)決定,下調現有的臨時性美元流動性互換協議定價50個基點,調整後,新的利率將是美元隔夜指數掉期利率(OIS)加上50個基點。這一協同性措施旨在加強其向市場提供流動性支持措施的能力,以支撐全球金融體系。

然而該舉措的長期效果遭到了質疑。富國銀行(Wells Fargo)貨幣策略部門主管Nick Bennenbroek表示:「這一流動性措施絕對只是解決問題的症狀,但是我們真正需要的是歐洲自身來處理問題的根源和償付問題。」

雖然本周歐元區財長會議就歐洲金融穩定基金(EFSF)的槓桿化細節達成了最終協議,但是EFSF恐無法如期擴容至1萬億歐元,且歐洲方面期望從國際貨幣基金組織(IMF)獲得更多的幫助。

高盛:歐洲已經陷入死亡螺旋

高盛集團(Goldman Sachs)近日發佈報告,對歐洲可能陷入死亡螺旋發出了警告。

根據高盛集團的圖解,由於市場對歐洲國家違約憂慮的增加,該國國債收益率攀升,而由此引發的紓困成本將加劇金融體系的壓力,進而引起公司利潤減少、信貸損失,並深化經濟衰退,令名義GDP下降、政府稅收減少,並引發債務占GDP比例的攀升,此種情況又將反過來進一步加劇市場對於政府的違約憂慮。

相反來看,由於歐洲國家債務高企,政府實施財政緊縮措施,此舉引發經濟衰退加深,,並通過信貸供應減少和負面的財富效應加劇金融系統的壓力,進而加劇市場對銀行償付能力的擔憂,並引發國債收益率攀升,而國債收益率攀升又將加重政府的債務本息負擔,並令債務占GDP比重走高。

局勢每況愈下 歐洲邁入關鍵10天

歐洲領導層的情緒也沒有放鬆。歐盟經濟與貨幣事務專員瑞恩(Olli Rehn)週三表示:「我們正步入關鍵的10天,需要在歐盟範圍內完成並最終達成歐債危機的應對方案。」

他補充道:「各國財長將繼續努力,確保我們擁有可靠的防火牆,防止市場混亂情況的出現。」

英國金融時報11月29日報道指出,上周德國國債拍賣失敗、意大利和西班牙短期國債利率飆升,意味著歐債危機到了一個新階段。主權債券市場已幾乎癱瘓,歐元區主要銀行已無法在公開市場融資,發生擠兌的可能性大幅增加。”意大利週五債券發售災難告訴我們時間已經快用完了。歐元區最多還有10天”。

無獨有偶,法國《論壇報》(La Tribune)週一(11月28日)援引數名消息人士的話報導稱,標準普爾(Standard & Poor’s)可能在未來10日內,將法國AAA評級展望下調至”負面”。該報在其網站上稱,標普原計劃上週五宣佈上述決定,但隨後推遲,具體原因不明。

法國AAA評級展望目前為”穩定”,但最近數月一直有傳聞稱,將有一家或多家評級機構會下調法國評級展望。

荷蘭合作銀行(Rabobank)策略師團隊在一份報告中指出:「我們必須牢記的是,EFSF的上一次債券拍賣結果並不好,而若法國遭遇評級調降,EFSF的評級也將承受巨大的壓力。」

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