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路透社

預測「不完美」的2012年


1.歐元區會完好地存在下去嗎?

是的。歐元區成員國以及歐洲央行維持歐元區的決心看來足夠強烈,能讓歐元區(至少)再存在一年。高風險國家的政府將繼續其緊縮財政的努力。這種做法造成的衝擊將因為國際貨幣基金組織對希臘、愛爾蘭和葡萄牙的救助以及歐洲央行日益增多的支持而緩解。預計歐洲央行還會進一步降息,同時歐元會貶值,這兩者應該都有助於緩解痛苦。

但是,嚴厲的財政緊縮不會永遠奏效。到某個時候,歐元區將必須恢復強勁的增長,通過核心國家相對較高的通脹率來幫助高風險國家完成競爭力的必要調整。永遠緊縮財政幾乎肯定會失敗。但是,2012年可能出現的嚴厲緊縮財政的措施應該仍然有效。

2.奧巴馬會再次當選嗎?

會。這將是一次競爭十分激烈的選舉,最終結果將再次取決於俄亥俄州的選舉團選票。儘管經濟復甦乏力,奧巴馬將受益於兩個因素:一是共和黨總統競選人米特・羅姆尼對中西部選民缺乏吸引力,二是加裡・約翰遜以自由黨候選人的身份參加競選,這將吸引足夠多的共和黨選票,幫助奧巴馬涉險過關。奧巴馬的優勢極為微弱,同時共和黨人將保持對眾議院的控制並在參議院獲得多數席位,這一切意味著奧巴馬的第二個任期將從一開始就步履蹣跚。

3.埃及的將軍們會放棄權力嗎?

他們已經在這樣做,即使他們自己還不知道。這並不是說軍隊會心甘情願地撤回軍營,也不是說將軍們不會獲得監管職能並成功為民選機構設定紅線。但是,新議會將會得到民眾強有力的授權。2012年選舉出的總統也將如此,他會正式接收軍方的過渡性權力。近幾個月來將軍們學到了一點,那就是埃及民眾認識重返解放廣場的路,任何擾亂或拖延過渡進程的企圖都會激起又一波民眾抗議浪潮。

4.主權債務危機會影響英國嗎?

會。但這並不意味著英國會債務違約。英國經濟未能實現預期中的復甦,增長毫無起色。這迫使政府推遲履行其公共債務和赤字目標。經濟繼續停滯或又一場衰退的出現可能很快令債務問題進一步惡化,在債券投資者當中引發自我實現的擔憂。如果出現這種情況,政府將陷於兩難境地。它已經把自己跟緊縮財政政策緊緊地拴在了一起,因此一旦放鬆政策必將令市場恐慌。英格蘭銀行或許會擴大其量化寬鬆計劃,以阻止國債的收益率飛漲。但是,這樣做的效果看起來不會太美妙:英鎊將會貶值,通脹會加劇。這一切不會顛覆英國的公共財政,但可能令政府的連任希望破滅。

5.債券市場持續30年的牛市會結束嗎?

不太可能,儘管從數學上和邏輯上來看債券的牛市很快將到達極限。美國十年期國債的收益率於1981年達到頂峰,接近16%;自此以來,其下行趨勢便極為穩定,甚至在美國國債最近失去3A級評級之後也還在延續。不過,這種趨勢暗示著債券收益到這個十年結束時一定會降低。要麼因為重新抬頭的通脹,要麼因為對美國赤字的恐慌,債券的牛市可能宣告結束。但是,這種應得的報應有可能會被推遲。國債是今年唯一可靠的避風港;美聯儲會繼續盡己所能推動其收益率下降,令人悲哀的是,由於全球經濟很可能保持增長乏力的狀況,債券缺乏競爭對手。

6.英國在倫敦奧運會上的金牌數會超過北京奧運會嗎?

不會。對大多數體育運動而言,主場作戰都有好處,奧運會也不例外。英國在北京奧運會上贏得47枚獎牌,英國體育界和奧委會都相信這個數字在倫敦奧運會上將被超越。不過,他們對拿金牌的前景更為謹慎。英國在2008年奧運會獲得19枚金牌,表現確實異常出色(2004年英國代表團只獲得9枚金牌),這一輝煌將難以重演。在金牌榜上佔據第4名的位置是更可企及的目標。

7.世界經濟在2012年第3季度的增長速度會高於2011年第3季度嗎?

不會。全球經濟的增速正在減慢,出現又一場全球衰退的風險在增大。歐洲決策者已在2011年證明了一點,那就是採取一切必要措施拯救歐元的承諾不過是空話而已。

因此,歐元仍在懸崖的邊緣,只需一個錯誤,它就可能掉下懸崖。單單是這個風險就足以表明,2012年對全球經濟而言將是糟糕的一年,全球最大規模的經濟區可能發生災難性的解體。除非歐洲政治家出人意料地制定出一項全面行動計劃,否則到明年此時經濟前景不會改善。

8.英國的電話竊聽醜聞會給媒體行業帶來新的死難者嗎?

會。法官萊韋森對媒體道德標準的調查仍在繼續,同時從2月開始倫敦高等法院將推進一系列圍繞公民隱私權的訴訟。從3月開始,因竊聽醜聞被警方逮捕的部分人士很可能受到指控,審訊將在秋天進行。這些訴訟不僅會衝擊默多克國際新聞公司旗下的報紙,也會衝擊生命力遠沒有那麼強大的鏡報集團。新聞業更多的「黑暗藝術」很快會被曝光。同時,廣告收入可能大幅下降,這一切意味著報業不太可能安然度過2012年。

9.美國將開始縮小在製造業方面與中國的差距嗎?

是的。美國去年的製造業產出不敵中國,失去了擁有長達一個世紀的世界最大製造國桂冠。中國的崛起十分迅速,但是,隨著那裡工資和能源成本的上漲令生產條件(至少對出口而言)變得沒那麼有利,中國前進的腳步正在放慢。在美國,由於客戶對多變的設計和迅速交貨的要求,本土生產在增長。通過以腦力和資本替代勞動力,許多美國製造商也提高了自身的競爭力。

沒有多少證據表明,中國在技術含量最高的製造業領域接近於趕上美國。到2012年底時,即使美國沒有重獲世界第一的寶座,它在占世界製造業產出的比重方面與中國的差距也將縮小。

10.普京會把自己徹底打造成現代化改革者形象嗎?

不會,但他理應如此。對普京來說,最近的議會選舉結果引發的抗議活動既是個激勵,也是個機遇,可以利用他的第三個總統任期來啟動迫切需要的司法、政治和經濟改革。

但是普京的克格勃過去也會對他的行為舉止產生影響。他出於本能而小心謹慎,優先考慮的是穩定,而不是結構變革風險。他更有可能選擇增加退休金、公共部門的工資和軍事方面的開支,對政治體制只作一些表面上的改動。他可能會把這一切與加強對互聯網的控制結合起來。但隨著俄羅斯社會日新月異,其增長前景搖搖欲墜,結果可能是,普京不會贏得第四個任期或許還堅持不到第三個任期結束的時候。

11.英美公司會支付更高的分紅嗎?

會。大西洋兩岸的大型非金融公司有大量的自由現金流,同時對併購沒有多少胃口。儘管前景並不確定,這些公司將不願意改變漸進派息政策。總體而言英國公司的紅利增幅很可能高於美國。不過如果歐元區崩潰了,一切都會落空。

12.意大利的技術專家政府能夠持續到2012年結束嗎?

是的。意大利的軟肋正是馬裡奧・蒙蒂的實力所在。正如他暴躁地對爭論其節約一攬子計劃的議會所說的那樣,他之所以在11月份以經濟學教授的身份被選中領導一個技術專家政府,就是因為之前貝盧斯科尼的中間偏右的政府已經陷入「癱瘓」。意大利的緊急狀態在2012 年只會雪上加霜。可能會採取更緊縮的措施。沒有一個主要的黨派希望在這種情形下執政,無論是中間偏右還是中間偏左的派別現在都四分五裂。

民調結果表明,蒙蒂的支持率是他的顏面掃地的前任的兩倍。主要的黨派將會讓他挑起他們絕對無力挑起或者也絕對不願意挑起的重擔。

13.以色列會襲擊伊朗嗎?

不會。在2012年,以色列將拭目以待,看伊朗如何回應新的壓力。新壓力可能會迫使伊朗政權就其核計劃舉行談判。從1月份開始,歐盟將停止進口伊朗石油,伊朗四面楚歌的經濟將進一步遭到削弱。如果敘利亞的巴沙爾・阿薩德政權垮台,失去這個重要地區盟友的伊朗就會受到更大的壓力。儘管如此,伊朗或許沒有談判的心情。在2012年,伊朗可能會邁出重要一步,在庫姆的一個設施進行濃縮鈾的活動。該設施位於深山之中,從空中是無法摧毀它的。伊朗還可能會對歐盟的新制裁採取報復,把這些制裁描述為戰爭行為。

14.石油的地緣政治會引發1973年那樣的危機嗎?

不完全是那樣。在1973年至1974年的危機中,油價翻了兩番。由於地緣政治動盪,2012年的油價將會飆升到很高的地步。歐盟在2011年對利比亞和敘利亞實施了石油禁運,並且正考慮在2012年對世界上第三大石油輸出國伊朗如法炮製。此舉可能會使油價進一步大幅攀升。

15.黃金達到頂峰了嗎?

沒有。在金價於2011年秋季急劇下滑之後,黃金要花一段時間才能重拾投資者的信心。但黃金最終會恢復聲望。只要危機繼續,投資者除了黃金之外幾乎別無選擇。

最重要的是,亞洲和中東的投資者將繼續大量購買黃金。儘管金價或有下跌,但2012年金價將超過2011年高峰時期的每盎司1920美元,有史以來首次超過2000美元。

16.科學家會證實光速是有可能超越的嗎?

2011年一個爆炸性的科學事件就是有人觀測到,中微子從日內瓦附近的歐洲核子研究中心以超過光速的運動速度到達730公里以外的意大利的一個地下探測器。這一發現令科幻小說迷們歡欣鼓舞。

自從愛因斯坦發表他的相對論理論以來,理論物理學家們一直把光速視作絕對的宇宙極限。他們懷疑此次測量有誤。在2012年,這個問題應該能夠得到解決,通過在歐洲核子研究中心和美國的費米國家實驗室進行進一步的中微子實驗。

17.昂山素季到年底時仍然會是自由身嗎?

是的,不僅如此,她還很有可能會成為議員。在過去21年間,她有15年時間處於軟禁之中。而總統吳登盛領導的新的緬甸「文職」政府希望改善與西方的關係,那麼就要付出政治改革的代價。政府已經採取了一些前所未有的舉措,如建立人權委員會,放鬆審查和允許昂山素季的全國民主聯盟參加選舉等。吳登盛或許還會作出進一步讓步,以說服西方放鬆制裁。宣稱吳登盛是緬甸的戈爾巴喬夫言之過早,但宣稱他不是也為時尚早。

18.保守黨會在歐洲的問題上發生內訌嗎?

不會,儘管歐元區危機已經使戴維・卡梅倫的旨在阻止保守黨議員就歐洲問題「喋喋不休」的政策偏離軌道。由於對與歐洲密切融合可能給英國帶來的後果憂心忡忡,越來越多的議員已經在齊聲發出歐盟懷疑論。

理論上而言,這使得卡梅倫處境尷尬。畢竟,持懷疑態度的人希望把歐元區國家修改歐洲條約的渴望作為把大國從布魯塞爾拉回或者讓它們完全離開歐盟的借口。無論是哪種可能性,親歐洲的自由民主黨人都會感到不快,而英國聯合政府依靠他們的支持。

事實上,威脅大多是表面上的而不是實際上的。在最近的歐洲峰會上,卡梅倫鬥牛犬似地動用了英國的否決權,既免遭持懷疑態度者中不那麼強硬的人的反對,也避免了將新的歐洲條約在下議院通過的必要性,從而免除了發生騷亂的借口。帶著那麼點運氣,儘管背景噪音越來越嘈雜,卡梅倫仍然能夠渡過這一困境。

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